本周铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料(liào)需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(h洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ēi)色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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