北交(jiāo)所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(qī)投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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